Неліктен депозитарлық қолхаттар қажет

Депозитарлық қолхат дегеніміз не?

Инвестор әрдайым өзіне қызықты шетелдік компаниялардың акциялары мен облигацияларын сатып ала алмайды. Егер ол тек шетелде саудаланатын бағалы қағаздарға ақша салғысы келсе, онда ол шетелдік брокермен және депозитариймен келісімшарт жасасып, салық салу ерекшеліктерімен айналысуы керек.

Депозитарлық қолхат-бұл сіздің брокеріңіз арқылы таныс биржада қалып, шетелдік бағалы қағаздарға ақша салуға мүмкіндік беретін құрал. Сонымен қатар, бұл комиссияларды үнемдеуге мүмкіндік береді.

Іс жүзінде депозитарлық қолхат — бұл шетелдік алаңда саудаланатын бағалы қағазға иелік ету құқығына сертификат. Нарықта Қытай және жапон корпорацияларының қағаздары өте аз-инвесторлар оларға тек депозитарлық қолхаттар арқылы ақша сала алады.

Қазір білікті инвесторлар қолхат сатып ала алады.


Қолхаттарды шығару механизмі қалай жұмыс істейді?

Жергілікті нарыққа шықпас бұрын, компания өзінің бағалы қағаздарын орналастыруға кететін күш пен уақытты бағалайды. Өйткені, биржада өз акцияларын сатуды бастау үшін компания аккредиттеуден өтуі керек. Сонымен қатар, әр түрлі биржаларда талаптар әр түрлі болуы мүмкін. Ал кейбір елдердің биржаларында шетелдік компанияларға өз акцияларын тікелей орналастыруға мүлдем тыйым салынады. Сондықтан шетелдік инвесторларды әмбебап құрал — депозитарлық қолхаттар шығару арқылы тарту әлдеқайда оңай және арзан.

Мысалы, шартты қытайлық Simsim компаниясы өз акцияларына депозитарлық қолхаттар шығаруға шешім қабылдады.

Алдымен ол қытайлық депозитарийлердің бірімен қолхаттар шығарылатын акциялардың кастодианы — кастодианы ретінде әрекет ету туралы келіссөздер жүргізеді. Бұл депозитарий SimSim акцияларының қажетті санын сатып алады және олардың номиналды иесі болады.

Осыдан кейін кастодианның өзі немесе басқа депозитарий Банкі SimSim-мен келісім бойынша оның акцияларына депозитарлық қолхаттар шығарады, содан кейін оларды әртүрлі елдердің биржаларына орналастырады.

Енді шетелдік инвесторлар өздерінің брокерлері арқылы SimSim депозитарлық қолхаттарын сатып алып, іс жүзінде компания акцияларының иесі бола алады.

Қолхаттар қандай?

Депозитарлық қолхаттар компания олардың негізгі бөлігін сатуды жоспарлап отырған аумақта әр түрлі болады. Олардың ең көп тарағандары американдық (Adr немесе Adr деп белгіленеді), жаһандық (GDR немесе GDR) және еуропалық (EDR немесе EDR).



Депозитарлық қолхаттардың пайдасы неде?

Депозитарлық қолхаттар инвесторға портфолио құрамын шетелдік акциялар мен облигациялар арқылы әртараптандыруға мүмкіндік береді. Өйткені, олар көбінесе жақсы табыс әкеледі.

Қолхаттар биржада сатылған кезде оларды акциялар мен облигациялардың өздері сияқты сатып алуға және сатуға болады.

Қолхаттар олар шығарылған бағалы қағаздармен бірдей құқықтарды береді. Акцияларға қолхат иесі дивидендтер алуға құқылы, ал облигацияларға қолхат ұстаушы купондық төлемдер алуға құқылы. Акцияларға қолхат иелері компанияны басқаруға да қатыса алады. Депозитарий-Банк қолхат ұстаушыларға акционерлер жиналыстарының күн тәртібін жібереді және олардың шешімдерін жиналысқа береді.

Қолхаттар көбінесе бір, екі, он акцияға немесе керісінше акция үлесіне сәйкес келетін бірнеше номиналдарда шығарылады. Кейде бұл Номиналдар инвесторға тіпті қолынан келмейтін қағаздарға ақша салуға мүмкіндік береді. Бір акцияның бағасы бірнеше мың доллар болған кезде, оның 1/10 бөлігіне қолхат сатып алуға болады делік.

Бағалы қағаздар мен оларға қолхаттардың құны, әдетте, валюта бағамының айырбасталуы мен қолхаттардың номиналын ескере отырып сәйкес келеді.

Сенімділік деңгейі бойынша бағалы қағаздар мен оларға қолхаттар әрең ерекшеленеді. Қолхаттар шығарылған кезде қосымша делдалдар пайда болады — кастодиан және депозитарий Банкі, бірақ, әдетте, олар ірі және тұрақты ұйымдар.

Қолхат алу қаупі қандай?

Акциялар мен облигациялар сияқты, депозитарлық қолхаттарға инвестицияларды мемлекет сақтандырмайды және кіріске кепілдік берілмейді. Потенциалды пайда неғұрлым жоғары болса, бәрін жоғалту қаупі соғұрлым жоғары болады.

Шетелдік бағалы қағаздардың құнын және оларға қолхаттарды болжау үшін шетелдік компаниялардың жаңалықтарын қадағалау қажет. Мұндай ақпаратты, мысалы, қытай тілінде іздеу әлдеқайда қиын болуы мүмкін.
Кастодиан немесе депозитарий Банктің лицензияны қайтарып алуы үлкен болмаса да, тәуекел бар. Егер олардың шоттары бұғатталған болса, инвесторлар өздерінің қолхаттары бойынша кіріс ала алмайды немесе сата алмайды. Содан кейін қолхат иелері басқа елдердің заңдары бойынша банкрот банктерді соттау үшін халықаралық заңгерлерді тартуға мәжбүр болады.

Шетелдік активтерге салынған инвестициялар саяси тәуекелмен де байланысты. Санкцияларға байланысты көптеген инвесторлар өздерінің шетелдік қағаздарын басқара алмайды, олар бойынша дивидендтер мен купондар ала алмайды. Бұл шектеу депозитарлық қолхаттарға да қатысты.

Компаниялар шетелде түбіртек шығарған кезде олардың қағаздары да шетелдік болып саналатынын және құлыптарға түсуі мүмкін екенін ескеру маңызды.

Қазір отандық компаниялардың көпшілігі өздерінің депозитарлық қолхаттарының бағдарламаларын қысқартады және оларды инвесторлар еркін басқара алатын акцияларға айналдырады. Биржаның қалай өтетіні туралы толығырақ "2022 жылы депозитарлық қолхат иелеріне не істеу керек"мәтінінен оқыңыз.

Шетелдік акциялар мен облигациялар сияқты қолхат бойынша табыс салығын төлеу қағаздарға қарағанда біршама қиын. Сатып алу-сату бағасы арасындағы айырмашылықтан түскен табыстан жеке табыс салығын төлеу керек пе, деп бағалайды брокер. Қажет болған жағдайда салықты автоматты түрде есептейді, ұстайды және федералды ішкі кірістер қызметіне (ФСҚ) жібереді.

Бірақ шетелдік қағаздар мен қолхаттардан дивидендтер мен купондар бойынша табыс салығы әрқашан төленуі керек. Сонымен қатар, сіз 3-жеке табыс салығы бойынша декларация тапсырып,салыққа ақша аударуыңыз керек.

Биржада бағалы қағаздардың өздері де, оларға қолхаттар да бар. Қайсысын таңдаған дұрыс?

Акцияларды немесе олар шығарылған облигацияларды өздері сатып алуға болатын кезде түбіртектерді сатып алудың мағынасы жоқ. Негізінде, бұл бірдей қағаздар, бірақ мәміледе қосымша делдалдар-банктер пайда болады және салық салу күрделене түседі.

Брокерлер өз қосымшаларында кейде акциялардың толық аналогы деп санап, түбіртектерді белгілемейді.


Барлық қолхаттар бастаушы инвесторларға қол жетімді ме?

Егер қолхаттар Биржаның бірінші немесе екінші баға белгілеу тізімдеріне түссе, тіпті жаңадан бастаушылар олармен мәмілелер жасай алады.

Сондай-ақ, жетекші биржалық индекстердің есебіне кіретін ірі шетелдік компаниялардың акцияларына қолхаттар еркін сатылады.

Басқа жағдайларда, біліктілігі жоқ инвесторлар депозитарлық қолхаттарды сатып алмас бұрын тестілеуден өтуі керек. Тесттер қалай өткізілетіні және кім білікті инвестор бола алатындығы және кез-келген құралға инвестиция сала алатындығы туралы толығырақ "биржада жаңадан бастаушыға не инвестициялау керек және "квал"мәртебесін не береді.

Қандай жағдайларда қолхат сатып алу керек?

Егер сіз белгілі бір компанияның қағаздарына ақша салғыңыз келсе және оның акциялары біздің биржада сатылмаса, депозитарлық қолхаттарға инвестиция салуға кепілдік беріледі-тек қолхаттар бар.

Егер сіз ақшаны депозитарлық қолхаттарға бағыттауды шешсеңіз, инвестициялаудың жалпы ережелерін сақтау маңызды:

  1. Мұндай инвестицияларға соңғы ақшаны салуға болмайды-сізде қауіпсіздік жастығы болуы керек. Мысалы, үш-алты айлық кіріс мөлшеріндегі сенімді банктегі депозит.
  2. Тәуекел мен кірістің тікелей тәуелділігін есте ұстаған жөн: бағалы қағаздар неғұрлым тез өссе, соғұрлым олар күрт арзандауы мүмкін.
  3. Бір компанияның депозитарлық қолхаттары сіздің бүкіл портфолиоңызды алмауы керек-инвестицияларды әр түрлі компаниялардың, жақсырақ әр түрлі салалардың бағалы қағаздары арасында бөліңіз.

Бағалы қағаздарды немесе қолхаттарды сатып алғаннан кейін компаниямен не болып жатқанын және оның акциялары мен облигацияларының құнына қалай әсер ететінін бақылау керек. Егер қор нарығындағы жағдайды өз бетіңізше бақылау сізге әлі қиын болса, ақшаңызды сенімгерлік басқаруға беру немесе осы бағалы қағаздарға инвестиция салатын ПИФ-ке инвестициялау жақсы.

Санкциялар кезеңінде кейбір брокер осындай мүмкіндік берсе де, шетелдік қағаздарды сатып алу қаупін мұқият бағалаған жөн.